La Fundació Príncep d'Astúries es va constituir a la ciutat d'Oviedo el 24 de setembre de 1980 en un solemne acte que va ser presidit per Sa Altesa Reial el Príncep d'Astúries, quan tenia 12 anys, acompanyat dels seus pares, Ses Majestats els Reis d'Espanya.

La Fundació és una institució privada, sense ànim de lucre, que té com a objectius primordials consolidar els vincles existents entre el Principat i el Príncep d'Astúries i contribuir a l'exaltació i la promoció dels valors científics, culturals i humanístics que són patrimoni universal. Amb aquesta finalitat, el 1981 es van crear els Premis Príncep d'Astúries, que el príncep Felip de Borbó, president d'honor d'aquesta institució, lliura cada tardor al Teatre Campoamor d'Oviedo. Aquests premis, d'àmbit internacional, es concedeixen en vuit categories: arts, ciències socials, comunicació i humanitats, cooperació internacional, recerca científica i tècnica, lletres, esports i concòrdia.

La cerimònia de lliurament dels premis està considerada com un dels actes culturals més importants de l'agenda internacional. 

Dins del seu afany per contribuir al foment de la cultura, el 1983 la Fundació Príncep d'Astúries va crear l'Àrea Musical, que té tres formacions corals (cor, jove cor i cor infantil) els directors honorífics de les quals són Jesús López Cobos i Krysztof Penderecki, i una Escola Internacional de Música.